中证报评论：坚定信心 夯实股市发展基本面支撑

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　　● 本报评论员

　　A股市场的连续上涨，印证了政策调整的有力有效。在投资者预期显著改善、信心明显增强的当下，政策落地理应加速推进，以力促宏观经济持续改善，进而为股市健康发展夯实基本面支撑，并形成预期改善-股市发展-基本面向好-预期改善的正向循环。

　　众所周知，前期股市低迷主要是因为投资者对内外部不确定性风险的过度担忧，包括且不限于外部经贸摩擦可能加剧、内部经济结构转型阵痛期较长等。9月24日以来，强有力的“组合式”政策密集公布，部分政策很快落地，扭转了投资者悲观预期，引发各路资金踊跃入市。机构普遍认为政策拐点带来了市场拐点，即政策组合长短相济且不乏打破常规之处，推动了股市从低迷走向反转。目前，最关键的一步是促成基本面拐点，即在楼市止跌回稳基础上宏观经济稳进更为扎实。

　　经济基本面持续改善是“努力提振资本市场”的根基。资本市场的根是实体经济，有经济基本面支撑的股市才能走出健康的慢牛行情。今年以来，经济运行出现了一些新情况新问题，需求不足、预期不稳等压力仍大。对此，政策将注重保持连续性、针对性，以进一步稳预期、强信心。9月26日召开的中共中央政治局会议明确要求，有效落实存量政策，加力推出增量政策。国庆假期前，降准降息、稳楼市等各项举措密集落地，市场期待财政政策等其他相关政策能持续跟进，以进一步稳定预期，助力修复居民与企业资产负债表、支持基建投资、稳定房地产市场。10月8日，国新办举行新闻发布会，国家发改委负责人介绍“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。这将释放进一步提高政策连续性、针对性的信号，有利于坚定信心，增强稳经济的政策合力。

　　调控将着力提升及时性、有效性，以进一步推动经济回升向好。政策组合的大力度、创新设计、多部门联动折射了决策层务求稳经济见实效的信心、决心。当然，从政策信号释放到政策真正落地再到作用于经济基本面需要一定的时间，且实际成效也需实践检验。一旦政策效果低于预期，投资者信心又将受到负面冲击。因此，各部门通力合作，确保政策及时落地，尽可能缩短政策见效的时滞是当前重点。基本面有效改善，上市公司盈利状况自然愈发乐观，其股价上涨才不会是无本之木。

　　而健康的股市又能促进基本面进一步向好。资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的重要作用。健康的股市可更好发挥其枢纽功能，为实体经济提质增效助力，为科技创新发展赋能。当务之急是抓住当前有利契机，多策并举深化资本市场改革，增强市场内在稳定性。比如，抓紧落实《关于推动中长期资金入市的指导意见》，尽快建立健全长钱长投制度，优化市场投资者结构；更好支持上市公司并购重组，鼓励引导上市公司分红回购，持续推进上市公司质量的提升和回报投资者意识、能力的增强；更大力度打击财务造假等重大违法违规行为，并降低投资者维权成本，更好保护投资者合法权益。

　　举一纲而万目张。政策组合拳直击经济运行中的突出问题，经济稳进的预期更强，投资者的信心更足。这种乐观预期也将更好地激发推进经济持续复苏、改革股市深层次问题的积极性、主动性、创造性。当然，我们也要清醒地认识到新旧动能转换、股市生态优化等难一蹴而就，发展中的问题必须在发展中解决，必须始终保持迎难而上的精气神儿，为市场健康发展夯实基本面根基。