◎记者 唐燕飞
在超预期提振市场政策的作用下，港股市场连续三天创下巨量成交额，恒生指数大涨超4%逼近20000点大关，恒生科技指数大涨7.27%，均创本轮反弹新高。
9月24日至26日，Choice数据显示，港股市场成交额分别为2423亿港元、2548亿港元和3029亿港元。近期港股成交额已创下2022年5月以来新高。而港交所数据显示，2024上半年港股市场平均每日成交金额为1104亿港元。对于近日成交放量，中泰国际认为，这显示有增量资金跑步进场，同时有空头回补的情形存在。
9月26日，恒生科技指数收涨7.27%。自9月4日以来的15个交易日，恒生科技指数累计涨超20%，恒生指数累计涨超12%，恒生国企指数累计涨超14%，均领涨全球主要指数。
业内人士认为，受益于海外流动性改善以及国内政策发力，港股公司整体经营效率与股东回报持续提升，增量资金逐步进场，港股投资价值凸显。
港股盈利能力持续改善
在多家头部券商看来，港股公司整体半年度业绩具有韧性，是近阶段港股表现更为强势的主要驱动力。半年报数据显示，港股市场整体归母净利润增速继续回升，为港股复苏提供基本面支撑。
据海通证券统计，2024年上半年，港股股本回报率微幅提升至6.9%，2023年同期为6.8%，这一增长趋势表明港股公司盈利能力持续改善。预计随着下半年盈利增长的恢复，这一趋势有望继续保持。
“截至2024年9月2日，已有2356家港股上市公司公布了2024年的中期业绩，占上市公司总数的89.1%。具体来看，2024年上半年及2023年全年，港股公司的归母净利润累计同比增幅分别为6.2%和3.9%。”海通证券表示。
从具体板块来看，信息技术和可选消费板块上半年的盈利增长表现更为强劲。华夏基金表示，上半年，恒生科技指数内公司营业收入累计同比增长8.93%，延续改善态势；自2022年以来，这些公司归母净利润已过拐点，整体呈现回暖迹象，2024年上半年较2022年上半年增长100.45%，降本增效成果显著。
股东回报持续改善
除了港股公司整体利润率提升外，股东回报力度加大，也是助推资金面与情绪面改善的重要因素。
多数机构认为，股东回报可分为现金分红与股份回购。9月26日，中信证券发布研报认为，今年港股半年报的股东现金回报总额以及股东回报率较去年同期有所增加，并且2024年以来回购规模也大幅上升，港股的价值逐步凸显。
投资者对于现金回报的重视程度日益提升，越来越多的港股公司已经派发了中期“红包”。Choice数据显示，截至9月26日，共有271家港股公司已实施了中期分红方案。
从派息金额来看，央地国企和港资房企最为“大方”，中期分红总额位居前列。其中，中国移动以557.5亿港元位居榜首。中国移动拟向全体股东派发中期股息每股2.60港元（含税），同比增长7.0%。
港资房企也有中期分红“传统”。今年，太古地产计划派发中期股息每股0.34港元，较上年同期增长3%，预计共派发中期股息19.89亿港元。
除中期分红之外，港股公司还通过回购股份等方式提振投资者信心、回报股东。据统计，截至9月26日，港股今年以来回购总额已达到2127.29亿港元。目前，绝大多数公司回购股份将注销。
以腾讯控股为例，今年以来回购了881亿港元，累计回购2.49亿股。腾讯还公告了回购股份注销的进展，上半年，公司以约523亿港元（未计开支）回购了1.55亿股股份，这些股份其后已被注销。
多路“活水”注入港股
从估值角度来看，港股市场的估值水平相对较低。目前，多路增量资金持续进入港股市场。
Choice数据显示，截至9月26日，今年以来南向资金净买入4937.72亿港元，超过2023年全年净买入额。最近3个月以来，南向资金净买入1334.65亿港元。
其中，大量资金借助ETF入市。据Choice测算，截至9月26日，近3个月以来，富国港股通互联网ETF净流入额超过47亿元人民币，机构是重要持有人。
根据国泰君安的测算，随着南向资金的持续增配，基金对于港股的持仓比例离2021年的高点已经很近。截至二季度末，主动偏股型基金港股配置占比11.5%。
另外，外资公募也已经发出“扫货”港股的积极信号。今年9月初，外资巨头安联基金在首只面向中国市场的公募产品——安联中国精选混合成立，其将港股选为重要布局方向。
中泰国际策略分析师颜招骏认为，从近期成交金额看，部分长线外资、对冲基金、内资相继跑步进场。随着美联储“超预期”降息落地，加上港股市场回升，海外资金对港股市场配置有望出现回流。
