华安基金：美国大选+美联储决议超级周来袭，仍看好黄金后市
Ø 黄金行情回顾及主要观点：
近期金价再创新高，海外黄金价格在2700美元水位线以上震荡。伦敦现货黄金收于2736美元/盎司（周环比-0.4%），国内AU9999黄金收于628元/克（周环比1.0%）。十年期美债利率回升9个基点至4.36%。
本周重点关注美国大选。特朗普上一任期黄金涨幅高达56%（数据来源：伦敦金银市场协会，2017/1/20-2021/1/20）。特朗普当前的政策组合拳包括对内减税、对外加关税、限制移民等，可能会加剧全球贸易紧张局势并扩大赤字，这将进一步引发人们对通胀反弹的担忧。此外，特朗普上台，美国方面政策不确定性增加，美元信用受损，各国央行或将有更大的购金需求来分散美国的政策风险。此外，可能采取贸易战等极端措施，地缘政治恶化，避险需求或将持续高企。
无论是特朗普还是哈里斯入主白宫，美国的预算赤字预计都将会恶化。避险资产短缺，地缘政治形势也将持续恶化，无论是谁当选，避险需求都不会减少。哈里斯多次强调她将维护美联储的独立性，不会干涉其利率决策，若哈里斯上台，市场可能预期美联储降息的政治阻力减轻。
美联储本周降息25个基点的可能性抬升至98.9%。受飓风和工人罢工的影响，美国10月非农新增就业人数骤降至1.2万（大幅低于预期的10万），失业率为4.1%符合预期。此外，美国10月ISM制造业PMI为46.5，低于预期的47.6，并低于前值的47.2。受就业数据疲软以及制造业衰退影响，美联储本周降息25个基点的可能性抬升至98.9%，而就业数据公布前为91%。
受美联储在9月降息50个基点后进一步降息的前景以及持续的地缘政治不确定性推动，黄金今年以来大涨逾30%，屡创新高。在美国降息大周期、避险需求和央行买盘的推动下，看好黄金中长期配置价值。
未来一周黄金ETF（518880）重点关注的信号：（1）美国大选；（2）11月美联储议息会议。
Ø 人民币计价黄金与国际金价走势比较：
数据来源：Wind，Bloomberg，华安基金，2024/11/1
