周观察：原料供给宽松驱动饲料价格下行，本周育肥利润空间扩大集团场出栏增加驱动供给上行，需求端表现相对疲软。据涌益咨询，截至10 月18 日，全国生猪销售均价17.53 元/公斤，环比上周-0.59 元/公斤，同比+1.84 元/公斤，其中东北地区猪价跌幅较大，辽宁/黑龙江/吉林猪价环比上周-4.44%/-4.35%/-4.19%，主要系集团场出栏量增加，生猪供给相对充足。需求方面，10月17 日全国样本企业冻品库容率16.05%，环比上周-0.02pct，10 月18 日样本企业日均生猪屠宰量14.35 万头，环比上周-0.03 万头，需求端表现疲软。 原料供给宽松驱动饲料价格下行，本周育肥利润空间扩大。据涌益咨询，本周饲料厂玉米到厂均价2320 元/吨，环比上周-10 元/吨，全国豆粕均价3094 元/吨，环比上周-19 元/吨，育肥全价料出厂均价3177 元/吨，环比上周-7 元/吨，饲料成本下降驱动育肥利润空间扩大，本周自繁自养生猪利润增至346.01 元/头，环比上周+40.10 元/头。考虑玉米和豆粕市场供给相对宽松，预计后续饲料价格仍维持低位运行，成本端对养殖利润空间挤压有限。 标肥价差扩大提振大猪出栏积极性，预计后续出栏均重小幅上行。本周全国商品猪出栏均重增至126.34 公斤，环比上周+0.47 公斤，主要系标肥价差扩大至0.64 元/公斤，散户大猪出栏积极性有所提振。秋冬季节全国降温，肥猪需求逐步回暖，考虑散户已在前期猪价高点大量出栏大猪，当前大猪存栏规模有限，预计短期出栏均重仅呈小幅增加趋势。 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（10.14-10.18）：农业跑输大盘1.21 个百分点本周上证指数上涨1.36%，农业指数上涨0.15%，跑输大盘1.21 个百分点。子板块来看，种子板块领涨。个股来看，正虹科技（+41.26%）、荃银高科（+10.53%）、国投中鲁（+9.86%）领涨。 本周价格跟踪（10.14-10.18）：本周黄羽鸡价格环比上涨生猪养殖：10 月18 日全国外三元生猪均价为17.51 元/kg，较上周下跌0.50 元/kg；仔猪均价为27.25 元/kg，较上周上涨0.44 元 /kg；白条肉均价22.82 元/kg，较上周下跌0.58 元/kg。猪料比价为5.15:1，自繁自养头均利润346.01 元/头，环比+40.10 元/头；外购仔猪头均利润27.79 元/头，环比-19.48 元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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